故事产生在明代末年，胡、苗、范、田四家人本是至交，却由于一场误会而结下了深仇大恨，厥先人们更是为了争夺明室遗留下来的宝藏而大打出手死伤无数。胡一刀（吕良伟 饰）侠肝义胆想要使沉冤得雪消除误会，却遭到了田归农（曾江 饰）的陷害终极命丧苗人凤（谢贤 饰）手下。
胡一刀的妃耦郎剑秋（戚美珍 饰）死前将儿子胡斐（吕良伟 饰）拜托给了平四，长大成人后的胡斐立誓要杀死苗人凤替父母报仇。胡斐继承了祖传的《胡家刀法》，习得了一身好技艺闯荡江湖，邂逅了名为袁紫衣（周秀兰 饰）、程灵素（景黛音 饰）等身世庞杂的江湖女子，牵扯出了一段勾魂摄魄的武林传奇。
